2026-03-26 12:22 点击次数：58
撰文|蜜妹
跳跃500亿的冰与火，“水中茅台”农夫山泉在2025年再次硬气了一把。
2025年3月24日，农夫山泉2025年“得益单”败露，总营收初度破损500亿元，同比增长22.5%；归母净利润同比增长30.9%。
在当今的宏不雅布景下，这份“双位数增长”的得益单确切是亮眼。不禁让东说念主瞻仰增长究竟来自何处，成色又怎样？
01
农夫山泉将业务别离为包装饮用水、即饮茶、功能饮料、果汁饮料、其他产物五大分部。
蜜妹发现，2025年农夫山泉的品类结构发生了根人道变化：即饮茶超越包装水成为第一伟业务，成为集团增长中枢引擎，具体如下：
2025年农夫山泉包装饮用水营收187.09亿元，同比增长17.3%，占总收入的35.6%，较2024年37.2%的占比下滑。
行为集团传统中枢业务，饮用水增速低于集团举座营收增速，增长动能收缩。
2025年农夫山泉新增湖南八大公山、四川龙门山、西藏念青唐古拉山3个水源地，2026年新增云南肩舆雪山，寰宇共16洪流源地。
茶饮料这边农夫山泉营收215.96亿元，同比增长29.0%，占总收入的41.1%，成为第一伟业务。
农夫山泉的即饮茶主要就2大产物：东方树叶和茶π。这一姿首变化，象征着农夫山泉已告捷从单一的“水企”转型为“水+茶”双轮运转的轮廓性饮料巨头。
功能饮料这边，农夫山泉2025年营收57.62亿元，同比增长16.8%，占比11.0%，增速低于集团均值。“尖叫”“力量帝” 依托体育赛事营销，但产物改变不足，在能量饮料、通顺饮料赛说念靠近红牛、东鹏特饮等强势竞争，市集份额培植渐渐。
果汁饮料期内营收51.76亿元，同比增长26.7%，B体育(BSports)占比9.8%，进展也相比出彩，但占总营收比不是很高。
其他产物这边营收13.09亿元，同比增长10.7%，占比仅2.5%，属于基本没什么存在感的情景。
02
盈利智力方面，2025年农夫山泉归母净利润同比增长30.9%，比营收更快；毛利率增长至60.5%，来到历史高位。中枢原因是PET、纸箱、白糖等原材料采购价钱下落，以及部分用度率下落。
比如大头销售及分销开支，2025年为98.00亿元，同比增长6.8%低于营收增速，主要因2024奥运年后告白促销开支减少、物流费率优化等。行政开支24.52亿元，波音体育同比增长25.0%，略越过营收增速，但未几。
从2024年的数据看，农夫山泉在饮料行业上市公司里名按序二，仅次于康师父饮品。2025年，康师父饮品业务同比下滑，为501.2亿元，这意味着农夫山泉结束反超，成为行业第一。
不外和康师父不太雷同的是，农夫山泉的营收险些一都来自国内市集，而康师父饮品在国际也有一定布局。从群众化流程看，农夫山泉还不足康师父。
图表起原｜东方钞票（特此感谢！）
营收利润双双高增背后，有少量也需要精通，那即是2024年对农夫山泉来说其实是一个低谷时刻。因为舆情等原因，该司这一年增长险些停滞，而在此之前的大部分年份也都是结束双增长（口罩年份以外）。
是以说农夫山泉2025年的双增长，某种流程上也带点建树的事理，十分于舆情之后回到正轨。如斯来看接下来的2026年就至关流弊。
03
站在要道的十字街头。在蜜妹看来，农夫山泉的2026年约略还需要向市集回复以下几个问题：
其一：茶饮传说能否延续？
畴昔五年，无糖茶是中国饮料市集最大的风口。从“最难喝的饮料”到“国民饮品”，东方树叶用了近十年。
但风口总有畴昔的本事。2025年，无糖茶市集已明显“红海化”。康师父“纯萃”系列，和谐“茶里王”系列，元气丛林“燃茶”系列，致使新型茶饮品牌喜茶、奈雪的茶也跨界推出瓶装无糖茶，产物同质化严重。
东方树叶能否合手续保合手高增长，存在较大不笃定性。2025年该品类29%的增速，已低于2024年的32.3%。
这也引出了第二个问题：下一个增长点在哪？
从“单品类运转”到“多品类运转”的转型，是饮料企业从小变大、从大变强的必经之路。康师父、和谐都走过了这条路，农夫山泉也不例外。
当今农夫山泉除了茶和包装水，在功能饮料、果汁、咖啡等品类上均有布局，但似乎还未能培育出第三个爆款。
临了即是渠说念。农夫山泉领有业内最顶尖的渠说念掌控智力。其深度分销体系隐蔽了从一线城市的连锁商超，到州里村庄的老婆太太店，构建了一张贪婪贪婪的销售汇集。
连年来，电商、社区团购、即时零卖等新渠说念形态不断袒露，对传统经销体系变成冲击。怎样均衡传统经销渠说念与新渠说念的利益，幸免渠说念冲突，也需要合手续探索。
非论何如样波音体育官方网站，2025年称得上是农夫山泉的加冕之年，亦然其“后水源期间”的元年。三十而立，这位饮料巨头能否接续乘风而行，咱们拭目而待！
白金会(PlatinumGaming)官网手机版
备案号: