当成本市集皆在抢着布局东说念主形机器东说念主、自动驾驶汽车，很少有东说念主会郑重到，一群从大疆出来的时间东说念主，把自动驾驶装到了隐晦机上。

本年6月5日，这家叫丰疆智能的公司谨慎向港交所递交了上市央求，距离首创东说念主吴迪从大疆辞职全身心过问农业赛说念，刚好以前七年。

丰疆智能自动驾驶与导航系统居品 / 展示四款不同类型的农机自动驾驶导航系统

翻开招股书，这份威望照实实足吸睛：首创东说念主是前大疆首席科学家，鼓舞名单里有腾讯、深创投、东风汽车，累计融资跨越11亿元。但谁也没思到，拿着这样好的牌，他们选了一条最不性感的赛说念——给农民改隐晦机。

一门给传统农机装自动驾驶的买卖，怎样就能走到IPO门口？它的背后，又藏着传统行业智能化的什么逻辑？

把厘米级精度，装到十年旧隐晦机上

好多东说念主对农业自动驾驶的印象，皆是几十万一台的全新智能农机，平时农户根柢买不起。

丰疆智能选的门路刚好反过来，不作念全新整机，只作念“智能化升级包”：给一经在地里跑了好几年的隐晦机、播撒机、插秧机，加装自动驾驶系统、定位导航模块和感知禁止开拓，让老机器成功领有厘米级精度的自动行驶和功课才能。

这个切入点，其实踩中了绝大大皆农户的着实痛点。

对平时农户和家庭农场来说，隐晦机、收割机这些大件农机，一朝买下即是要用上十年八年的，只消机器没坏，毫不会缓慢换掉。全新的智能农机一套下来几十万，对小农场来说过问太高，回本周期也长，很少有东说念主舍得成功换。

作念后装雠校就不一样了：只需要花几万块加装套件，就能让旧机器领有自动驾驶才能，开动过问降了一泰半，农户秉承门槛低了好多，也快速掀开了存量市集的空间。

丰疆智能年度财务数据表格 / 2023-2025年营收、利润等财务明细

吴迪从大疆辞职的第二年，也即是2020年，丰疆智能的农业自动导航系统套件就一经作念到了中国销量第一。

放到世界范围看，这个收货也实足亮眼。弗若斯特沙利文的数据裸露，以2025年出货量计，丰疆智能是世界第三大农业自动驾驶系统套件供应商，市集份额约9.7%；在改装套件这个细分规模，它一经排到了世界第二，份额达到17.5%。

丰疆智能招股书相关页面 / 裸露公司注册信息、联席保荐东说念主等内容

营收也随着限度通盘增长。2023到2025年，丰疆智能的营收从5.3亿元涨到5.7亿元，再涨到7.4亿元，2025年同比增长接近30%，三年累计增速快要40%。

更重要的变化是盈利端：2025年，丰疆智能的经休养净利润终于从接续两年的失掉，初度转正到1010万元。

农田庐的喷药农机 / 喷药农机在绿色农田中功课喷雾

换句话说，这个也曾听起来像“蹭AI热门”的买卖，确切被作念成了一门有限度、有收入、入手赢利的正经买卖。

躲不开的农业属性，依然要看天吃饭

固然作念成了限度，但丰疆智能要过IPO这一关，还取得话两个绕不开的问题。第一个问题，即是中枢业务太依赖农业。

从收入结构来看，固然丰疆这些年一直在拓展建筑、物业等其他机器东说念主场景，但农业畜牧业依然是透顶的基本盘：2025年农业业务占总营收的比重跨越六成，如故公司最大的收入起头。

农业买卖的非凡性在于，它天生就带着季节性和不祥情趣。

农户买农机开拓，耐久随着农时走：春耕、夏管、秋收是需求旺季，订单勾搭爆发；到了冬闲的一二四季度，市集需求成功降下来。这就意味着，公司的坐褥、库存、现款流，全年皆得随着农时晃。

更重要的是，农时固定，但需求不固定。本年的天气好不好、食粮价钱涨没涨、农业补贴策略有莫得休养，皆会影响农户掏钱买开拓的意愿。

需求好的时期，要赶在农忙前把货交出去，考试产能调理；需求差的时期，压在手里的库存和产能，就会造成运营成本的压力。说白了，波音体育(bbinSports)作念农业智能化买卖，多若干少如故要随着农业“看天吃饭”。

丰疆我方也意志到了这个问题，这些年一直在往建筑、物业这些新场景延迟，思找一条第二增长弧线。2025年，建筑和物业处理两个新业务的营收占比，一经离别涨到了16.1%和12.1%，增长速率其实不慢——建筑业务三年复合增长率跨越70%，一经跑出来了一定的增速。

但从体量来看，新业务还莫得信得过接过增长的大旗，暂时还没能更动公司依赖农业的基本盘。

九成六收入来自分销，国外市集机遇与挑战并存

第二个问题，藏在它的分销渠说念里。

招股书里写得很了了，2025年丰疆智能96.1%的收入皆来自经销商分销，直营收入占比不到4%。从2023年到2025年，它的分销商数目从2087家涨到了2564家，隐敝了世界110多个国度和地区。

对农业开拓这种买卖来说，客户散播、服务半径长，经销商照实能帮公司快速掀开当地市集，尤其是国外市集，不行能我方铺全套的销售和服务聚集。

而丰疆对分销的高度依赖，实质上如故和它的市荟萃构联系：2025年，只是欧洲和好意思洲两个市集，就孝顺了丰疆跨越六成的收入，国外收入全体占比跨越六成，靠经销商腹地化运营是 unavoidable 的选拔。

丰疆智能各区域收入占比表格 / 2023-2025年各地区营收数据及占比

国外市集照实给丰疆带来了很大的增漫空间。西洋农场平均限度大，劳能源缺少问题比国内更隆起，对自动化开拓的秉承度本来就更高，这亦然丰疆能快速把改装套件卖到世界的中枢原因。

但九成以上收入皆走分销，也带来了新的问题：公司的订单节律、价钱体系，实足绑定在了经销商聚集上。若是经销商拿货意愿下跌、条款更低的进货价，或者库存压在渠说念里转不动，皆会成功影响公司的营收和备货节律。若是没法准确掌抓终局的着实销量和库存，坐褥操办就很容易踩不准点。

更无谓说，今天的农业智能化赛说念，早就不是一派无东说念主争抢的蓝海了。

向外看，约翰迪尔、克拉斯、久保田这些百年农机巨头，一经靠着品牌和渠说念上风，在把传统硬件的上风延迟到软件和自动驾驶规模，握住并购时间公司补全智能才能；向内看，极飞等国内农业科技新势力，也在无东说念主机、无东说念主农机规模建树了我方的壁垒，相通在冲刺港股。

农田庐的自动驾驶农机功课轨迹 / 鸟瞰视角呈现农机在农田的功课阶梯

能在这样的竞争面孔里，把改装买卖作念到世界第二，自己就一经阐发了丰疆的时间和市集价值。当今走到IPO门口，要补的也不单是资金，还有渠说念处理、库存调理和世界化服务的才能。

传统行业智能化，从来皆不是唯唯一条路

咱们看惯了成本市集追热门——今天抢东说念主形机器东说念主，未来追具身智能，约略唯独作念最前沿的炫酷居品，才配叫硬科技创业。

但丰疆智能这件事告诉咱们，传统行业的智能化，从来皆不是唯独“换掉总共旧开拓”这一条路。给一经在田庐干活的老机器装上新大脑，让平时农户花更少的钱用上智能化时间，相通是一个千亿级赛说念里的好买卖。

从更大的布景看，这件事刚好踩中了总共社会的趋势：东说念主口老龄化让农业、建筑这些传统行状密集型行业，招工越来越难，东说念主力成本越来越高。国内第一产业服务东说念主员占比一经跌到了22.8%，缺口越来越大，智能化升级是势必的办法。

不雅研网量度，2028年国内农业机器东说念主市集限度就会蹂躏130亿元，2024到2028年的年均复合增长率跨越40%，增速小数皆不比热门赛说念差。

那些看起来不性感的买卖，不时藏着最着实的刚需。能把刚需作念成买卖，能让平时农户用上本来唯独大农场才用得起的时间，这自己即是创业最有价值的部分。

此次冲击港股，对丰疆来说波音体育官方网站，只是这趟创业旅程的一个新节点。把时间落到地里，让更多平时农户共享智能化的红利，这条路才刚刚入手。